Anthropic, la société qui développe Claude, a déposé son dossier pour entrer au Nasdaq sous le symbole ANT. Elle pourrait ainsi devenir le premier grand laboratoire américain d’IA générative coté en Bourse en son nom, avant OpenAI. Une étape qui intervient alors que les revenus de l’industrie augmentent, mais que ses dépenses restent supérieures à ses gains.
Dans un communiqué publié lundi 26 octobre, l’entreprise annonce avoir déposé son formulaire S-1 auprès de la SEC, le régulateur américain des marchés financiers. Ce document présente l’entreprise, ses comptes et les risques auxquels s’exposeraient ses futurs actionnaires. Le dépôt marque une étape vers l’introduction en Bourse, mais plusieurs éléments restent à fixer. Ni le nombre d’actions proposées ni leur fourchette de prix ne sont connus, et aucune date de cotation n’a été communiquée. L’enregistrement n’est pas encore entré en vigueur.
À titre de comparaison, SpaceX avait commencé à s’échanger en Bourse le 12 juin, 23 jours après le dépôt public de son dossier, le 20 mai. Rien ne garantit toutefois qu’Anthropic suivra le même calendrier.
Un pari plus direct que celui de SpaceX
L’entrée en Bourse de SpaceX, en juin, avait déjà battu un record, avec environ 75 milliards de dollars (environ 67 milliards d’euros) levés, la plus grosse introduction en Bourse de l’histoire. Acheter une action de l’entreprise d’Elon Musk revenait toutefois à miser sur plusieurs activités à la fois : les fusées, Starlink, le réseau social X et l’intelligence artificielle, après l’intégration de xAI.
Anthropic has filed an S-1 registration statement with the SEC related to its proposed IPO.
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Legal disclaimer: A registration statement relating to these securities has been filed with the SEC but has not yet become effective. These securities…
— Anthropic (@AnthropicAI) October 26, 2026
Avec Anthropic, le pari serait plus direct. La valeur de l’entreprise dépend de sa capacité à développer des modèles toujours plus performants et à vendre leur utilisation, notamment grâce à Claude et à ses outils destinés aux entreprises. Il ne s’agirait pas d’une première mondiale, puisque les chinois Zhipu et MiniMax sont déjà cotés à Hong Kong depuis janvier.
Les investisseurs ont déjà manifesté leur intérêt. En mai, des jetons émis sur la blockchain Solana, une technologie de registre numérique, par la plateforme PreStocks et censés donner accès à une part d’Anthropic, ont atteint 1 409 dollars l’unité (environ 1 250 euros). À ce prix, le marché valorisait officieusement l’entreprise autour de 1 400 milliards de dollars (environ 1 250 milliards d’euros). Anthropic avait alors rappelé qu’elle ne reconnaissait pas les transferts d’actions réalisés sans son autorisation. Avec l’introduction en Bourse, les actions reconnues par l’entreprise pourront être achetées directement sur le Nasdaq.
La fourchette de prix, attendue dans une version amendée du prospectus, indiquera si Anthropic vise une telle valorisation. À ce niveau, elle se rapprocherait de Tesla et de Broadcom, pour la 10e ou la 11e place des entreprises les plus valorisées au monde.
Des comptes encore déficitaires
Selon le prospectus déposé auprès de la SEC, dont Reuters a détaillé les chiffres, Anthropic a réalisé 16,3 milliards de dollars (environ 14,5 milliards d’euros) de chiffre d’affaires au premier semestre 2026, contre environ 1,2 milliard un an plus tôt. L’activité restait cependant déficitaire sur cette période, avec une perte d’exploitation de 693 millions de dollars (environ 615 millions d’euros), contre 2,14 milliards un an plus tôt.
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Le dossier affiche aussi 80,7 milliards de dollars (environ 71,8 milliards d’euros) de perte nette, dont 72,4 milliards liés à la hausse de valeur des financements convertibles en actions. Cette hausse, comptabilisée comme une charge, ne correspond à aucune sortie d’argent. Hors de cet effet comptable, vendre davantage d’IA ne suffit pas encore à couvrir les dépenses nécessaires pour la développer et la faire fonctionner.
Le chiffre d’affaires ne fait pas, à lui seul, la valeur d’une entreprise. Nvidia vaut environ 5 100 milliards de dollars en Bourse (environ 4 540 milliards d’euros), contre 2 680 milliards pour Amazon (environ 2 390 milliards d’euros), soit presque le double. Pourtant, le fabricant de puces avait réalisé 216 milliards de dollars de chiffre d’affaires (environ 192 milliards d’euros) sur son exercice clos en janvier 2026, contre 717 milliards pour Amazon (environ 638 milliards d’euros) sur l’année 2025.
Anthropic devra donc convaincre, alors que la demande pour ses outils augmente et qu’elle doit financer ses infrastructures et ses prochains modèles, face à des concurrents comme Google, OpenAI, Microsoft, Meta ou xAI. L’entreprise reconnaît elle-même que sa technologie pourrait présenter des risques « catastrophiques ou existentiels » pour l’humanité.
Enfin, Anthropic souhaite, sous réserve de l’accord de ses actionnaires, attribuer 5 % de son capital à un fonds susceptible d’aider les personnes dont l’emploi serait fragilisé par l’IA. Cette dotation prendrait la forme d’actions, dont la valeur suivrait le cours de Bourse. Anthropic n’a pas encore détaillé les modalités des aides.
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