Selon une note de Vanda Research publiée le 11 novembre 2026, les investisseurs particuliers pourraient acheter environ 250 millions de dollars d’actions d’Anthropic lors de la première séance de cotation de l’entreprise sur le Nasdaq, prévue le 19 novembre. Ce montant représenterait le double du record de 118 millions de dollars enregistré lors de l’introduction en Bourse de SpaceX, record utilisé comme référence par le cabinet d’analyse.
Anthropic, développeur de la famille de modèles Claude et concurrent d’OpenAI, prépare une introduction en Bourse susceptible de mobiliser une quantité inhabituelle de capitaux venant de particuliers. Selon la note, relayée par Reuters, ces achats nets pourraient atteindre quelque 250 millions de dollars dès la première journée de cotation.
Viraj Patel, stratège macro chez Vanda Research, résume ainsi cette prévision : « À en juger par les échanges de contrats perpétuels pré-IPO, Anthropic se profile comme une introduction record pour les particuliers ». Il s’agit toutefois d’une estimation et non d’un volume de transactions effectivement constaté. La séance du 19 novembre devra confirmer l’ampleur de la demande.
Des contrats financiers comme indicateur
Pour établir ses prévisions, Vanda Research s’est appuyé sur les comportements observés lors de précédentes introductions en Bourse, ainsi que sur l’activité des contrats liés à la valorisation d’Anthropic avant sa cotation. Ces instruments, appelés contrats perpétuels pré-IPO, permettent de prendre position sur les anticipations de valeur d’une entreprise encore non cotée. Ils sont notamment négociés sur des plateformes spécialisées comme Hyperliquid.
Leur prix est établi en référence à la dernière valorisation privée connue, mais ces contrats ne donnent pas accès aux actions de l’entreprise. Selon le raisonnement de Vanda Research, lors des grandes introductions de cette année, le volume d’échanges des particuliers a généralement atteint environ cinq fois le pic de volume observé sur ces contrats avant la cotation. Or les contrats liés à Anthropic ont atteint un volume record de 270 millions de dollars en une journée. Ce chiffre traduit un intérêt spéculatif sans garantir que les mêmes montants seront investis lors de l’introduction.
D’après le cabinet, seules six actions ont enregistré plus de 250 millions de dollars d’achats nets de particuliers sur une journée depuis 2024. Si ses projections se confirmaient, Anthropic rejoindrait ce groupe restreint de valeurs.
Une valorisation pouvant atteindre 1 400 milliards de dollars
Anthropic viserait une valorisation pouvant atteindre 1 400 milliards de dollars dans le cadre de son introduction, selon Reuters. Ce niveau placerait l’entreprise parmi les sociétés technologiques les plus valorisées au monde.
Pour les investisseurs, la question centrale reste la capacité de ces technologies à générer des revenus durables. L’entraînement et l’exploitation des modèles exigent des ressources de calcul considérables, dont les coûts doivent être compensés par la croissance des abonnements, des contrats professionnels et de l’utilisation des interfaces de programmation. La valorisation envisagée constitue donc un pari sur les perspectives futures de l’entreprise plutôt qu’une mesure directe de sa rentabilité actuelle.
La première séance de cotation sera scrutée à plusieurs niveaux : demande des particuliers, stabilité du cours, valorisation retenue et perception du potentiel économique de l’intelligence artificielle générative. Les 250 millions de dollars avancés par Vanda Research restent, à ce stade, une estimation dont la réalisation dépendra des conditions de marché et des décisions prises par les investisseurs le jour de l’introduction.
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