Malgré quelques zones d’ombre, les derniers indicateurs économiques montrent que l’économie américaine se porte plutôt bien, surtout en comparaison de celle de l’UE. Reste à savoir si cette embellie suffira à convaincre des électeurs furieux de la hausse du coût de la vie.
Les dernières données disponibles incitent à l’optimisme pour Donald Trump. « Les indices PMI flash d’octobre publiés par S&P Global indiquent que l’économie américaine conserve une solide dynamique, tandis que les perspectives de croissance de la zone euro s’assombrissent », affirme Jonathan LaBerge, de la société de conseil en investissement BCA Research, dans une note récente.
L’activité manufacturière reprend du poil de la bête
Le secteur manufacturier affiche même une dynamique particulièrement positive. Selon S&P Global, les créations d’emplois dans l’industrie ont atteint leur rythme le plus élevé depuis mars 2012. Une évolution qui arrive à point nommé pour Donald Trump, qui avait fait campagne en promettant de ramener ces emplois sur le sol américain, notamment grâce aux droits de douane. Une stratégie qui, jusqu’ici, avait produit l’effet inverse de celui escompté.
Dans le détail, « la composante manufacturière a surpris à la hausse, progressant légèrement à 56,0 contre 55,9, tandis que les services ont ralenti à 57,9 contre 58,8, un peu en deçà des attentes ». Jonathan LaBerge souligne aussi que « malgré ce recul, les PMI flash montrent que la croissance américaine demeure forte, l’activité manufacturière comme celle des services restant proches de leurs plus hauts depuis plusieurs années ». Il ajoute que « les nouvelles commandes dans l’industrie manufacturière ont ralenti mais restent élevées, ce qui souligne la vigueur de la demande intérieure, tandis que les nouvelles commandes à l’export sont repassées en zone d’expansion pour la première fois cette année ».
Des emplois qui diffèrent des précédents
Une nuance, toutefois : ces nouveaux emplois manufacturiers s’adressent principalement à des travailleurs qualifiés, dont les compétences touchent à la robotisation, à l’analyse de données ou encore au design d’équipements. Au sein de l’industrie, ce sont surtout les secteurs à forte intensité de connaissances, comme l’aéronautique, l’informatique, les équipements électriques et les systèmes de chauffage et de climatisation, qui ont créé des emplois aux États-Unis. Dans la construction aéronautique, plus de la moitié des salariés sont au moins titulaires d’une licence, selon le Census Bureau. L’industrie des semi-conducteurs, activité extrêmement complexe et technique, recrute elle aussi principalement des diplômés du supérieur.
Ces postes sont donc surtout accessibles à des travailleurs qualifiés ayant suivi les études adéquates ou des formations professionnelles exigeantes. La plupart n’offriront pas d’opportunité à un ouvrier non qualifié ayant perdu son travail à la suite de délocalisations. Or le discours de Donald Trump sur la désindustrialisation, qui lui a permis de remporter les swing states de la Rust Belt, s’adressait principalement à ce second public. Le président américain a par exemple promis de ressusciter l’industrie du charbon.
L’inflation demeure un problème pour les républicains
L’économie américaine affiche par ailleurs des performances qui laissent rêveur du point de vue français, avec 2,2% de croissance au deuxième trimestre et 3,5% attendus au troisième, en rythme annualisé, selon l’estimation de la Fed d’Atlanta, avant la publication des chiffres officiels. Le taux de chômage se situait à 4,2% en septembre, ce qui place l’économie américaine en situation de quasi-plein-emploi, malgré une décélération de la création de postes ce même mois, avec seulement 29 000 emplois, en dessous des attentes.
L’inflation, elle, demeure élevée, à 3,7%, et c’est probablement ce que retiendront les électeurs, au détriment du camp républicain. En 2024, l’inflation persistante avait largement contribué à la défaite de la candidate démocrate Kamala Harris, alors que l’économie américaine affichait par ailleurs de bonnes performances.
Les études économiques montrent que les individus sont extrêmement sensibles à l’inflation, même lorsqu’elle est compensée par de la croissance économique et une hausse des salaires. Plusieurs raisons sont avancées : l’être humain ressent plus facilement la perte liée à l’inflation que le gain financier, une hausse des salaires est perçue comme le fruit de son mérite personnel, tandis qu’une hausse de l’inflation est vue comme une injustice échappant à tout contrôle. Les électeurs américains sont ainsi largement insatisfaits de l’état de leur économie.
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